近年来，PTA产业链一体化项目继续完善，新装置集中投产，部分落后产能出清，行业集中度大幅提升。然而2022年原油市场暴涨，PTA产业链发生了翻天覆地的变化，产业链各环节利润被大幅压缩，PTA加工费惊现负值，创历史新低。聚酯方面，除去瓶片利润尚可之外，其他产品均在盈亏线附近徘徊。

上下游严重撕裂

PTA企业全年亏损

进入2022年，国内PTA企业加工费处于持续下滑态势。年初加工费维持在600-700元/吨水平，当国际油价飙升至130美元/桶时，原料PX价格同步高涨。然而下游PTA产品的涨价速度缓慢，PTA加工费也屡创新低。尽管主力PTA供应商装置集中轮流检修，供应量大幅收缩，同时下游聚酯需求陆续恢复，市场累库有所缓解，但PTA加工费未能如预期般的修复，造成这一结果的根本原因是成本端涨价过快，而下游需求疲软，上下游处于严重撕裂状态，中间产品利润被持续挤压。

3月9日，PTA现货平均加工费为-91元/吨，当日华东地区醋酸主流价格为4125元/吨，折算PTA单吨消耗成本为144元/吨，如果再剔除醋酸的成本，PTA 净加工费仅为-235元/吨，创历史新低。随着油价回调，成本压力有所缓解，加工费得到一定程度修复，最高加工费出现在9月份的1000元/吨偏上水平。一季度加工费维持400元/吨，二季度加工费维持380元/吨，三季度加工费维持626元/吨，四季度加工费预估在400元/吨附近。

根据全行业平均600元/吨的加工费来计算，2022年一季度企业平均亏损200元/吨，二季度企业平均亏损220元/吨，三季度企业平均盈利26元/吨，四季度企业平均亏损200元/吨。

250万吨的装置即将投产！

2020万吨PTA新装置将在明年陆续上马

另外随着一体化项目火热上马，近几年国内PTA产能快速增加。随着新装置投产，2022年产能增长至6780.5万吨，而威联石化250万吨的装置即将投产，国内PTA总产能将达到7030.5万吨，国内PTA市场呈供过于求格局。

据统计，根据现有产能和公开资料显示，2023年共有2020万吨PTA新装置将继续上马，预计2023年PTA市场供需形势难以好转，供应过剩仍然是行业共识。23年需要维持低加工费使开工率进一步下降供需才能再平衡，或者淘汰老装置。