自 2021 年 6 月开始，美元指数从90附近一路逼近 110，实现近 20 年以来新高。

而同期人民币汇率走势保持相对独立，相较过往水平并未出现大幅贬值。这也意味着，我国经济基本面对人民币支撑作用仍然较强。

另外，在我国经济面临下行压力的大背景下，人民币的适度贬值有利于增加出口规模，提升我国出口企业的话语权，对于进口企业则会提升一定的成本。从我国货物贸易进出口数据来看，当前人民币汇率对外贸市场的影响仍在可控范围。

此外，多数国家央行选择跟随美联储提高政策利率的背景下，中国央行逆势降息，中美货币政策反向，主要原因是货币政策具有较高的独立性。

因此，人民币汇率适度贬值，人民币计价资产价格短期出现小幅调整都是资金流动产生的正常现象。投资者更应该关注的是中国经济基本面中期向好，国内风险资产价格中期具有基本面支撑。

2020 年疫情暴发后，中国稳定的供应链支持中国出口量不断攀升，人民币汇率走强，一度逼近 6.3 附近。从去年上半年开始，众多机构经济学家都预测出口动能将放缓，但直至今日，这种预测仍屡屡落空。

即使是在美元大幅走强的背景下，人民币走势依旧偏强，尤其是 CFETS 一篮子货币指数。上述交易员也表示，目前境内人民币流动性尤为宽松，实则汇率存在压力。但如果后续中国出口依然维持强劲态势，则能够缓冲贬值的压力。

数据显示，中国 5 月贸易顺差达 787.5 亿美元；6 月贸易顺差则高达 979 亿美元，7 月贸易顺差达 1013 亿美元，这是有记录以来我国月度顺差首次超过 1000 亿美元，继续超预期。

野村中国首席经济学家陆挺对记者称：“汽车行业，尤其是电动汽车，可能是在第二季度能够提振中国出口增长的极少数行业之一。中国庞大的汽车产业产能(尤其是电动汽车)，拥有更完整的国内供应链和价格竞争力，应该会为中国的出口提供一些缓冲，尤其是考虑到在过去一年半里，发达经济体的乘用车价格通胀非常高。”

不过他近期提及，根据中国八大港口外贸吞吐量同比变化(每 10 天发布一次数据)，8 月 1~10 日的数据从 7 月 21~31 日的 29.3%、7 月的 14.7% 明显下降至 0.2%。事实上，7 月出口产值同比增幅已从 6 月的 15.1% 降至 9.8%。

解运亮表示，未来贸易形势仍将是主导人民币走向的关键。在这方面，两个因素至关重要，一是价格因素变化，二是海外需求变化。过去一段时间以来，海外涨价潮也推高中国的出口额。

2021 年早期出口高增长由数量变动主导，出口数量指数远高于出口价格指数。2021 年 3 月后二者差距逐渐收窄。今年以来，出口数量指数走弱，低于出口价格指数。尽管 5~6 月的数量指数有所上扬，显示出超预期韧性，但整体上看，出口数量指数仍低于出口价格指数。

随着海外央行持续“紧缩”政策，下半年的海外需求可能面临较大压力，若 8 月中国主要贸易伙伴的PMI继续下行，景气度扩张幅度放缓或将继续给出口数量增速施压。但是解运亮也告诉记者，短期来看，价格贡献还有支撑，预计年内出口回落幅度有限。